险资年内27次举牌：狂揽高股息H股，保险股进入“红利”范畴

险资年内27次举牌：狂揽高股息H股，保险股进入“红利”范畴

▲王梓淇的门诊病历。图片来源/受访者

一家保险龙头举牌了另一家保险龙头。据香港交易所披露：中国平安于8月11日买入中国太保174.14万股H股股票，均价为32.0655港元/股，合计耗资近5584万港元。本次买入后，中国平安持有中国太保H股比例达到5.04%，触发举牌。对此，中国平安回应称，相关投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。今年以来，险资举牌不断。第一财经根据中国保险行业协会数据统计，年内险资举牌数量已经达到27次之多，是继2015年、2020年之后的第三波险资举牌潮。值得注意的是，险资此前主要聚焦于银行、公用事业、能源、交运、电力设备等高股息、高分红板块。而对于此次保险龙头之间的“互动”，机构人士认为，这既是对自身行业的认同，同时也表明保险股同样属于“红利”范畴。保险举牌保险背后事实上，保险公司之间相互持股此前早有先例。据了解，上一次险资举牌中国太保H股还是在2019年8月至2020年10月，但此后该险资不断减持并于2022年11月重回5%港股流通股“举牌线”下方。8月14日，中国太保H股股价达到历史新高，早盘最高触及36.78港元/股，年内涨幅近50%，250日涨幅甚至超过100%。中泰证券分析师葛玉翔认为，本次举牌亦释放了重要信号，险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于“红利”范畴。当前估值已较为充分反映保险股资负两端压力，险资举牌同行指向对自身行业基本面的筑底向好的认同。Wind数据显示，8月14日早盘，保险板块表现活跃，中国平安H股盘中创2021年7月以来的新高，最高触及59.1港元/股，友邦保险创250日新高。在A股市场，受举牌消息影响，中国太保早盘领涨超5%，新华保险、中国人保涨超3%，中国人寿、中国平安跟涨。截至收盘，中国太保涨4.87%。中泰证券研报也认为，保险股具备双面红利股属性。一方面上市险企自身具备股息优势，另一方面，以平安为代表的头部险企较早布局了境内外上市高股息标的，红利资产的股价将对公司业绩产生较大间接影响。年内险资举牌已经达到27次今年以来，险资举牌不断。第一财经根据中国保险行业协会数据统计，年内险资举牌已经达到27次。其中，中国平安的举牌热情最高，合计举牌达8次，一路追着银行股疯狂扫货。比如，1月8日增持邮储银行H股，达到股本的5%，5月9日达到了10%；1月10日增持招商银行H股，达到招商银行H股股本的5%，3月13日达到10%，6月17日又达到了15%；2月17日增持农业银行H股，达到其股本的5%，5月12日达到10%。另外，长城人寿举牌了3次；中邮人寿、太平洋财产险和寿险、新华人寿、瑞众人寿均举牌了2次。总体而言，2025年险资举牌呈现出“高频率、趋港股、偏红利”特征，核心逻辑是在低利率环境下通过提升股息收入来增加现金收益。从风格来看，险资主要偏好低估值、高股息、高分红且分红有保证、业绩确定性强、净利润表现较好的标的。在行业方面，银行是被举牌的典型代表。除了国有大行、活跃的股份行外，部分城商行也进入了险资的视线。比如，年内，弘康人寿九度增持郑州银行H股，在A股，郑州银行今年以来微跌0.5%，是42只上市银行股中唯一录得区间下跌的，而在H股，郑州银行年内涨幅超过39%。8月11日，民生人寿增持100万股浙商银行H股股份，耗资276.79万港元，并触发举牌。今年以来，银行股整体涨幅亮眼，银行指数年内涨幅超16%，在Wind二级行业指数中排名第13位。在A股市场，浦发银行、农业银行、青岛银行年内涨幅均超过了30%。在H股市场，青岛银行、天津银行年内涨幅更是超过50%，中信银行、民生银行超过40%。另外，公用事业、能源、交通运输、电力设备等高股息、高分红板块也被险资看好，长城人寿自2025年以来已9次增持秦港股份、4次增持大唐新能源；瑞众人寿举牌中国神华H股；利安人寿举牌江南水务；弘康人寿举牌港华智慧能源。相比A股，H股更受险资青睐，在27次举牌事项中，22次的投资标的为港股，占比超过八成，相对而言，港股估值较低、股息率较高，更适合作为红利标的。积极响应“长钱长投”事实上，本轮举牌潮从2024年就已经开始，是2015年以来的第三次险资举牌热潮。华泰证券分析师李健认为，背后推动力逐渐过渡到看重被举牌公司的高股息，2024年以来的举牌股平均上一年股息率达到4.6%，是历次举牌热潮中最高的。近年来，随着保险规模持续扩张，资产配置荒也随之而来。招商证券分析师王先爽认为，2018年之前投放的城投、地产等高息非标资产陆续到期，而在城投化债背景下，高息非标资产越发稀缺，分红稳定、股息率高的银行股票，具有替代高息非标资产的属性。另外，近一年以来，多部门密集发声引导以保险资金、养老金为代表的长期资金入市，险资积极响应“长钱长投”的导向。民生证券分析师张凯烽认为，长端利率中枢下行以及鼓励保险作为长期资金入市的背景下，险资有望更加重视具有稳定的现金流和分红收入的权益标的，权益标的选择中也将重视“绝对收益”作为压舱石，触发举牌既体现了险资持续偏好此类股票标的，夯实绝对收益基础，也体现了通过举牌等方式应对会计准则切换给权益投资带来的波动，既有望获取长期投资收益，也有望兼顾当期利润波动。

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编辑:蔡德霖

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病友叫王梓淇来的是一家位于深圳坪山的汽车厂，这里流水线工人一个月能拿2000多元，当时山西农村老家的工资才几百块。“刚开始去的时候很开心，第一个月就拿了2400块钱，更重要的是没人知道我身体的情况，发了工资后我就搬出去住。”王梓淇回忆刚进厂时明显开心不少。。

努力生存但入不敷出的王梓淇，选择向媒体求助。随着关于她求助的报道登上热搜，她的故事和困境被更多人看到。

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几天前，蜗居在深圳坪山出租屋的王梓淇因患有真两性畸形的罕见病，身体同时存在男女两种性别的生殖器官，借助媒体向社会求助，希望通过手术做回正常的女孩子引发关注。

▲王梓淇照片。图片来源/受访者

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王芳现在已回到了贵州老家，谈起对王梓淇印象最深刻的事，她记得当时两人在快递点做兼职时，有人跑过来问王梓淇是不是变性人，王芳听到后就很生气，直接把人骂了回去。“作为我的朋友，是不是变性人跟你有什么关系？轮得到你来说她么？”回到住处后，两人一人买了一瓶啤酒，边聊边说，王芳记得那次王梓淇哭了一会后就像没事人一样了。

2022年1月，贵州省政协原党组书记、主席王富玉因受贿罪、利用影响力受贿罪被判死缓。他获刑时已经71岁了。

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两人合租半年后的一天，王梓淇神色郑重地同她说，要告诉她一件事，她才得知王梓淇的病情。

第二，利用影响力受贿罪。

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今年已74岁的盛光祖满头白发。站在法庭上，盛光祖当庭表示认罪、悔罪。

▲王梓淇照片。图片来源/受访者

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深圳市坪山区民政部门、妇联和辖区街道的工作人员上门慰问王梓淇，并愿意为她联系合适的工作，王梓淇也可以申请一次性帮扶资金，但这个资金不足以支持她完成手术。

进厂一年半后，王梓淇和工友双双离开。这次王梓淇没敢和工友一起去惠州的工厂，独自一人去了另一家手机平板制造工厂，月工资也涨到2700多元。因为身体原因，王梓淇本身就比别的女生要壮很多，同样的情况再次出现，王梓淇被举报影响车间形象遭到解聘。“他们应该是从外观看出来不像女孩子，然后人多嘴杂，说我不男不女，最后科长出面和我谈让我走，赔了点钱。”王梓淇说这段工厂经历有一年零八个月的时间。

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俄罗斯引以为傲的“大杀器”——“萨尔马特”洲际导弹系统项目，也是罗戈津极力推进的。当上俄航天集团总经理之后，罗戈津又积极投身于推进探月任务和研发新型空间站当中，奈何俄罗斯财力有限，还没等创业成功，他就被撤职了。